FA предупредил о риске нового глобального кризиса из-за китайского перепроизводства. Пекин наращивает экспорт быстрее мировой торговли, при этом торговые барьеры растут, а спрос на китайские товары может вскоре иссякнуть
Фото: Imaginechina / Sipa USA / ТАСС
Китайская модель роста, основанная на промышленном производстве и экспорте, приближается к «переломному моменту», поскольку мировой спрос может оказаться неспособен поглощать растущие объемы китайских товаров. Это способно как ударить по «китайской экспортной машине», так и спровоцировать новый глобальный кризис, пишет Foreign Affairs (FA).
За последние два десятилетия Китай сформировал крупнейший в истории торговый профицит. В 2025 году он достиг почти $1,2 трлн, увеличившись в три раза быстрее мировой торговли товарами. Однако теперь Пекин, по оценке FA, «перерос свою экономическую модель»: китайская экономика стала слишком большой, чтобы продолжать наращивать экспорт в несколько раз быстрее мировой экономики и находить достаточное число покупателей.
На Китай приходится около 30% мирового промышленного производства, а к 2030 году показатель может достичь 45%, согласно докладу ООН за 2024 год. По оценкам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), около 60% прироста доли КНР на мировом рынке обрабатывающей промышленности обеспечили государственные субсидии. Почти 30% китайских промышленных предприятий работают в убыток против 20% до пандемии коронавируса, а в наиболее быстрорастущих секторах доля достигает 34%, отмечает журнал.
Китайские компании продолжают наращивать производство, снижая цены и соглашаясь на минимальную или отрицательную маржу. В Китае это называют neijuan — «инволюцией», то есть чрезмерной конкуренцией, при которой компании прилагают больше усилий, но получают меньшую отдачу, пишет FA. Местные власти поддерживают убыточные предприятия ради рабочих мест и налогов, а государственные банки кредитуют проблемных заемщиков. «Положительное сальдо торгового баланса Китая может, по сути, рухнуть само по себе», — предупреждает журнал.
Например, в автомобильной промышленности Китай располагает мощностями примерно для 25 млн электромобилей и подключаемых гибридов в год при внутреннем спросе около 12 млн. В целом страна способна выпускать около 55 млн автомобилей в год — примерно 60% мирового рынка, отмечает FA.
В 2025 году экспорт немецких товаров в Китай упал на 9,3%, до минимального за десятилетие уровня, тогда как импорт из КНР по ряду ключевых категорий вырос. В автомобильной отрасли с 2022 по 2025 год экспорт немецких машин в Китай сократился на 66%, а общий китайский экспорт автомобилей более чем удвоился. ЕС, как отмечает журнал, уже ввел пошлины до 35,3% на электромобили китайского производства.
По оценке FA, если торговые барьеры будут расти, Китай может столкнуться с внезапным дефицитом внешнего спроса. За первые два месяца 2026 года его торговый профицит вырос более чем на 20% год к году. «Мир не может взять Китай с триллионным торговым профицитом», — заявлял министр финансов США Скотт Бессент.
«Расплата за китайскую экспортную машину» может оказаться глобальной, предупреждает издание. Снижение китайского спроса на сырье ударит по Австралии, Бразилии, Чили и развивающимся странам. Во время замедления китайских инвестиций в 2012–2015 годах цены на медь упали более чем на 40%, нефть — более чем на 60%, железную руду — более чем на 70%.
Выход FA видит в постепенной перебалансировке экономики КНР — усилении внутреннего потребления, сокращении промышленных субсидий и укреплении социальной защиты. Однако Пекин пока не готов отказаться от модели, основанной на производстве и экспорте, пишет журнал.
В мае Bloomberg и Reuters со ссылкой на данные Национального бюро статистики Китая писали, что апрельские темпы роста экономики Китая замедлились по всем направлениям, а приток инвестиций снова начал снижаться, поскольку рост экспорта больше не компенсирует сокращения внутреннего потребления. Промышленное производство в апреле выросло на 4,1%, что стало самым слабым показателем почти за три года. Для сравнения: в марте рост составил 5,7%. В конце июля Reuters также писал о сокращении китайского промышленного производства летом на фоне усиления экспорта из-за ближневосточного нефтяного шока.
В докладе Министерства коммерции Китая под названием «Позиция Китая по вопросу так называемых избыточных мощностей» ведомство ответило на опасения западных экономистов по поводу «китайского шока 2.0» — бума импорта дешевых товаров китайского производства, который мировая экономика пережила в конце 1990-х и начале 2000-х. Эти опасения в Китае назвали «ложными».
«В прошлом большой рынок и низкая себестоимость производства в Китае обеспечивали миру «рыночные дивиденды». Сегодня Китай продолжает приносить миру еще большие «рыночные дивиденды», а также «дивиденды развития», выступая в качестве оплота стабильности и центра глобальной промышленной кооперации», — настаивает Минкоммерции КНР.